吴远怡聚焦行业变革关注新能源新材

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「本文来源：证券日报」

年，广发基金成长投资部迎来了一名新成员——吴远怡，与部门负责人刘格菘一起管理广发科技创新。从基金季报来看，该产品重点配置以新能源、新材料、新消费为主的成长行业。

资料显示，吴远怡步入证券行业近十年，其研究功底扎实、投资经验丰富。理工科复合背景出身的他，第一份工作是申万宏源研究所的消费品研究员；随后分别任职于香港惠理基金和中国人寿资产管理公司，参与管理几十亿乃至百亿的投资组合。

“他看消费品出身，对A股、港股和美股的可选消费、必须消费、汽车等行业都很熟悉。同时，几年的海外市场投研经验令他对国际市场更为敏感。”一位卖方机构人士评价称，吴远怡思维活跃，对新鲜事物、公司研究充满热爱，尤其对供需格局出现明显变化的行业极为敏感，善于把握行业变革带来的机会。

重视基本面研究定量与定性相结合

问：年11月至年4月，您在申银万国研究所负责行业研究，当时研究哪些行业，有何收获？

吴远怡：当时我研究的是纺织服装行业。申万搭建了优质的研究平台——我所在的消费品团队在新财富评选中名列前茅；同时，申万也提供了丰富的研究资源。这段从业经历对我的影响有两点：第一，教会我如何研究一家企业，了解其核心竞争力，为深入剖析公司练就良好扎实的基本功；第二，在高强度、高压力的工作环境中，我养成了不畏艰难、百折不挠的工作精神。

问：年6月至年6月，您在惠理基金工作，当时主要负责什么工作？

吴远怡：我在惠理基金主要负责事业部消费品仓位的投资决策，并对其他仓位进行相应的行业投资推荐。这个阶段的研究覆盖面比较广，包括港股、A股和美股的大消费板块。外资看企业更在乎其核心竞争力，长久性，而不是短期的趋势性投资。他们对基本面的研究很有讲究，会深入研究这门生意是短期的景气上行，还是长远来看属于经营效率很高的生意。

问：申万宏源和惠理，前者属于国内券商，后者是外资机构，这两段工作经历对您有什么影响？

吴远怡：就研究方法而言，国内分析师善于了解故事的来龙去脉并跟踪高频数据，海外分析师则擅长量化各种变化对于企业长期盈利的影响，把握长期投资价值。举个例子，研究汽车股时，国内分析师善于把握汽车卖得好不好，而海外分析师则擅长把销售数据填入模型中，算出公司盈利。

我觉得这两种技能都很重要，应将两者有机结合，将定性分析映射到定量模型。定性层面，我们通过大量的调研、访谈，对公司基本面有较为全面的把握；定量层面，则需要掌握销量、售价、成本变化等大量基础数据，通过财务模型预测公司的盈利趋势、现金流、资产负债情况等。这些是投资前重要的环节，如果没有做好扎实的研究，会导致对公司未来经营情况的判断产生巨大偏差。