多品牌全渠道布局,嘉曼服饰掘金千亿童装

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9月9日，北京嘉曼服饰股份有限公司（股票代码：简称：嘉曼服饰）成功在深交所创业板上市，成为国内“高端童装第一股”。

作为一家老牌童装运营企业，嘉曼服饰旗下拥有水孩儿、暇步士、哈吉斯等多个中高端童装品牌。近年来，在疫情扰动、原材料成本上升的背景下，国内服装行业普遍承压，嘉曼服饰却能实现逆势增长，这离不开公司长期以来在多方面的积累。而伴随着“三孩”政策和消费水平的提升，未来国内童装市场有望持续释放，成功登陆A股的嘉曼服饰将从中获得更高的发展空间。

多品牌运营，三类品牌覆盖各级童装市场

上世纪90年代，随着改革开放成果初现，我国消费环境发生了巨大改变，尤其是在服装领域，外商投资带动国内服装的潮流走向，也带动了各细分领域发展，成立于年的嘉曼服饰正是新中国诞生的第一批专门从事童装运营的企业。

公司在经过近三年的服装生产、销售经验积累后，成功在年创立了自己的童装品牌“水孩儿”，成为我国最早的专业化童装品牌之一。

“水孩儿”定位中高端市场，重视设计和品质，并选择在燕莎友谊商城、翠微百货、百盛等当时京城最高端的商场开设专柜，一经推出就广受欢迎。根据中国服装协会评比结果，“水孩儿”品牌连续多年位列“中国十大童装品牌”；在年中国大童童装市场子类别中，市场综合占有率排名第七。

除建设自有品牌外，嘉曼服饰亦发展国际高端童装零售业务和海外中高端童装独家代理经营业务。截至目前，嘉曼服饰旗下运营品牌包括自有品牌“水孩儿”和“菲丝路汀”、授权经营品牌“暇步士”和“哈吉斯”以及EMPORIOARMANI、BOSS和KENZOKIDS等国际代理品牌。

通过对旗下三类品牌实行差异化发展，嘉曼服饰各品牌凭借自有特色在各个细分市场中满足不同类型消费者的需求，覆盖了中端、中高端、高端等不同的童装市场，涵盖了成熟品牌、发展品牌、初创品牌三个梯度。

凭借各品牌自有特色在各个细分市场中满足不同类型消费者的需求，嘉曼服饰在多年经营中培养出了一批有品牌忠诚度的客户群体。

全渠道布局，高附加值带动ROE领跑行业

近年来随着中国服装行业的逐步完善，市场竞争加剧，不少品牌面临酒香也怕巷子深的局面。作为一家中高端童装运营企业，拥有了丰富产品矩阵的嘉曼服饰，也十分注重销售渠道的布局。

经过多年的积累与发展，嘉曼服饰构建了线上和线下、直营和加盟的多元渠道销售模式。

线下方面，截至21年末，嘉曼服饰在全国主要城市的各大商业中心开设了共家线下门店，包括家直营店和家加盟店。公司和华联、王府井、燕莎友谊商城等核心商业企业建立合作，入驻中高端百货商场，夯实品牌中高端定位。

线上方面，公司极具前瞻性地提前入驻了天猫、京东、唯品会等平台，并组建专业电商团队积极布局，伴随国内电商行业的发展而增长。截至21年末在唯品会、天猫、京东等平台开设了37家线上店铺。公司年至年线上收入占比由42.75%提升至65.33%，高于行业内其他公司。

得益于全渠道布局，嘉曼服饰成功在疫情侵扰下实现了逆势增长。年至年，公司分别实现营业收入89,.80、,.33、,.59万元，同期净利润为8,.38、11,.51、19,.62万元。并且由于品牌定位中高端，同时优质设计为产品带来更高的附加值，嘉曼服饰主营业务毛利率始终处于高位，最近三年分别为50.65%、56.73%和59.26%，在同行业可比企业中处于较高水平，显示了公司超强的市场溢价能力、成本控制能力及掘金能力。

此外，嘉曼服饰近三年ROE分别为22.41%、23.97%和30.59%，稳居20%以上且逐年提升，而受疫情扰动、原材料成本上升等因素影响，同行业上市企业最近三年平均的ROE分别为7.72%、-3.15%和-0.88%。可以看出，嘉曼服饰ROE将同行业上市企业远远甩在身后，公司盈利质量持续向好。

消费升级引领千亿市场，深化多层次、多品牌运营策略

再穷不能穷教育，再苦不能苦孩子，这是刻在每个中国家长基因里的思想，在政策支撑及社会育儿理念优化的驱动下，整个童装市场呈现出价量齐升的发展态势。

从“量”的角度看，一方面我国人口基数大，尽管近年来出生率有所下滑，但每年的新出生人数依然稳定在万人以上。同时近年来国家分别出台“二孩”、“三孩”政策，亦为出生人数提供支撑；另一方面，三代人“4+2+1”的家庭结构和“优生优育”的理念也使儿童的家庭地位得到提高，童装消费频次随之提升。

从“价”的角度看，一方面85后和90后新生代消费者对生活品质有更高的追求，价格敏感度较低，愿意为品牌和品质支付更高的溢价。随着这部分群体成为婚育主力人群，童装的舒适性和时尚性成为更重要的消费诉求，从而驱动童装消费单价的增长。另一方面，随着我国居民人均可支配收入的较快增长，消费者购买力不断增强，儿童人均童装支出显著提高。但与发达国家相比，人均童装消费支出仍有较大差距。因此，在需求端“量”“价”齐升的双重驱动下，童装市场规模仍有可观的增长空间。

根据Euromonitor的数据，我国童装市场规模由年的.77亿元增长至年的.64亿元，CAGR为10%。伴随“三孩”政策和消费水平的提升，未来5年国内童装市场将延续增长态势，Euromonitor预计年市场规模将达到.5亿元。

面对庞大的市场需求，嘉曼服饰在迎来重要发展机遇的同时也在面临激烈的市场竞争等挑战。

本次登陆资本市场，嘉曼服饰拟募集资金52,.00万元，主要用于营销体系建设项目、电商运营中心建设项目、企业管理信息化项目和补充流动资金。以上项目落地后，将帮助公司在巩固当前优势的同时，持续深化多层次、多品牌运营策略。

此外，公司还计划在全国一二线城市拓展零售网络，并加强电商产品研发和线上营销，同时通过信息化改造提升公司管理运营能力，进而将公司丰富的产品线和品牌系列推广至全国。